新富策略刘宁接棒卫宁健康困局未完

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　　来源：北京商报

　　医疗信息化龙头卫宁健康在实控人周炜一审被判单位行贿罪后，正式宣布换帅，公司创始人之一的刘宁接任董事长。卫宁健康同时宣布，提名周炜之子周成为公司非独立董事候选人。对于刘宁来说，接任董事长后，摆在面前的难题并不算少。

　　近年来，卫宁健康加速向“构建覆盖医疗全链条的智能化解决方案”转型，重点布局互联网医院、医保支付及健康数据治理等领域。然而，转型期的投入与调整尚未形成有效业绩支撑，今年前三季度公司归属净利润同比由盈转亏。随着刘宁接任董事长，资本市场正密切关注这位新任掌舵人将如何带领卫宁健康渡过当前困境。

　　老将接棒董事长

　　卫宁健康正式换帅。11月10日，卫宁健康发布公告称，公司董事会近日收到董事长周炜的书面辞职报告。因个人原因，周炜申请辞去公司第六届董事会董事长（董事）、董事会提名委员会委员、董事会审计委员会委员及董事会薪酬与考核委员会委员、法定代表人职务。辞去上述职务后，周炜不再是公司董事、监事、高级管理人员，继续在公司担任顾问，另外仍担任公司全资子公司卫宁互联网科技有限公司执行董事、上海卫宁软件有限公司执行董事（待后续按流程再行变更）。

　　为更好保证公司及董事会运行，卫宁健康于11月8日召开第六届董事会第二十一次会议，同意选举公司主要创始人之一的刘宁担任公司董事长。简历显示，1991—2004年，刘宁先后担任美国惠普（HP）公司技术员，上海金仕达卫宁医疗信息技术有限公司董事、副总裁；2004年，刘宁加入卫宁健康，历任副总裁、总裁、非独立董事、副董事长。现任公司职工代表董事、董事长，兼任快享医疗科技（上海）有限公司董事长、上海卫心科技有限公司董事长。

　　截至公告披露日，刘宁直接持有卫宁健康股份1.04亿股，占公司总股本的4.68%，其配偶侯明华直接持有公司股份3701.47万股，占公司总股本的1.67%，合计持有公司股份1.41亿股，占公司总股本的6.35%。此外，刘宁持有公司可转债约33.35万张，占公司可转债总数量的3.44%。

　　同时，卫宁健康董事会同意提名周成为公司非独立董事候选人。据悉，周成为周炜之子，2020年加入卫宁健康，历任公司上海大区销售经理、销售部总经理助理、销售部总经理，现任公司上海大区常务副总经理。

　　虽然不再担任公司董事长，但周炜仍是卫宁健康的实控人。周炜及其一致行动人王英、周成及10只迎水私募基金产品合计持有公司股份4.24亿股，占公司总股本的19.15%。

　　针对公司相关问题，北京商报记者向卫宁健康方面发去采访函，不过截至记者发稿，未收到公司回复。

　　实控人因行贿一审获刑

　　辞去董事长等职务背后，周炜因犯单位行贿罪被判刑。

　　据卫宁健康公告，11月5日，公司收到全资子公司深圳卫宁中天软件有限公司（以下简称“深圳卫宁中天”）和周炜家属的通知，深圳卫宁中天和周炜已于当日收到广东省茂名市电白区人民法院签发的《刑事判决书》，深圳卫宁中天犯单位行贿罪，判处罚金80万元；周炜犯单位行贿罪，判处有期徒刑一年六个月，并处罚金20万元。公告显示，以上为一审判决，尚未生效。深圳卫宁中天及周炜均决定就上述判决向广东省茂名市中级人民法院提起上诉。

　　据了解，深圳卫宁中天系卫宁健康的区域型全资子公司，仅在广东部分地区开展业务。2022—2024年，深圳卫宁中天营收分别约2367.53万元、1564.34万元、1365.2万元；净利润分别约999.39万元、1126.92万元、700.14万元。其中，深圳卫宁中天上述年份净利润占卫宁健康净利润的比例分别为9.2%、3.15%、7.97%。卫宁健康表示，如果深圳卫宁中天后续开展业务因上述判决受限，预计不会对公司经营产生重大不利影响。

　　上述消息披露后，卫宁健康股价急速下跌，于11月6日收跌10.38%。截至11月10日收盘，卫宁健康报8.29元/股，总市值为183.6亿元。

　　知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受北京商报记者采访时表示，实控人及子公司因单位行贿罪被判刑及被罚，会对公司产生多方面影响。例如，法律风险可能导致公司声誉受损，影响投资者信心和股价稳定等。

　　盈科律师唐树源同样表示，实控人因单位行贿罪被判刑，最直接的冲击是资本市场信心的崩塌，判决公告后股价单日暴跌超10%就是直接影响。更深层次的影响在于业务层面，实控人行贿的情形，将可能削弱公司在招投标中的竞争力。尽管涉案子公司营收占比较低，但其声誉损害可能会波及整个品牌。

　　转型关键期业绩由盈转亏

　　卫宁健康为中国医疗信息化行业的龙头企业，公司历史可追溯到1994年。最初，卫宁健康专注于医疗软件的研究开发、销售与技术服务。

　　回顾卫宁健康发展之路，其自2015年起积极布局医疗健康服务领域，推动互联网+模式下的医疗健康云服务等创新业务的发展。2016年，卫宁健康将股票简称由“卫宁软件”变更为“卫宁健康”。

　　近年来，卫宁健康进一步升级为“1+X”战略，“1+”是WiNEX系列产品及数字基座，“X”是数字化产品、数据服务创新、互联网医院、医药险联动等数字健康应用场景。通过人工智能技术深度赋能业务体系，构建覆盖医疗全链条的智能化解决方案。

　　卫宁健康可以说是资本市场最早讲AI医疗故事的企业之一，据卫宁健康2025年半年报，截至报告期末，公司已在近150家医疗机构实现AI场景部署。

　　财务数据显示，今年前三季度，卫宁健康营收12.96亿元，同比下降32.27%；归属净利润-2.41亿元，同比下降256.1%。卫宁健康表示，受部分客户需求释放递延、招投标节点推迟及部分项目验收确认进度延迟、WiNEX产品在升级替换过程中尚未转化为规模收入、人工等成本费用相对刚性，以及互联网医疗健康业务优化（部分关停或剥离）、资产减值损失、补缴税款及滞纳金等因素影响，使得公司报告期整体收入和利润均有所下降。

　　实际上，卫宁健康的业绩下滑在去年便已显现。数据显示，去年卫宁健康营收27.82亿元，同比下降12.05%；归属净利润约8800万元，同比下降75.45%。

　　从毛利率来看，今年以来，卫宁健康的毛利率下滑明显，由去年的41.68%下滑至今年前三季度的29.07%。

　　詹军豪表示，卫宁健康的数智化转型，其高调布局AI医疗是顺应行业趋势的举措，但未能提振业绩的原因主要有几点：一是AI技术研发投入大、周期长，短期内难以转化为实际收入；二是市场竞争激烈，同行业企业也在加速数字化，导致差异化优势不足；三是公司可能未有效将技术成果与市场需求结合，产品或服务落地效果不佳。

　　在唐树源看来，当前卫宁健康需采取一套组合拳来稳定局面并谋求发展。首要任务是重建公司治理与市场信任，新任董事长应迅速推动合规体系重塑，建立高管集体决策机制，淡化个人风险，并主动与投资者沟通，传递稳定预期。业务层面必须采取务实策略，抓住医疗信创国产化替代的政策机遇，凭借已有的技术积累和客户基础，抢占公立医院系统更新市场。